市场聚焦瑞信财报及其重组计划

财报季开跑，财报其中10月27日即将发布的重组瑞信财报尤其引人注目。

在披露业绩的市场同时，瑞信还将宣布一项重大重组计划。聚焦及其计划瑞信董事长雷安泽（Axel Lehmann）在经历巨额亏损后，瑞信承诺进行改革。财报

9月末，重组澳洲广播公司记者关于一家大型投资银行濒临破产的市场报道引发关注，多方信源指向欧洲知名投行瑞信。聚焦及其计划瑞信方面对第一财经表示，瑞信对此事件不予置评。财报由于季报即将发布，重组目前机构正在静默期。9月瑞信股价出现暴跌，9月累计跌幅超20%，而该公司5年期信贷违约掉期利差（CDS）则持续飙升。

瑞信加速自救

据悉，瑞信首席执行官Ulrich Korner此前告诉员工，该行正处于关键时刻，10月27日将披露战略改革计划的最新信息。

一个月以来，瑞信也动作不断。美东时间10月25日，外媒援引知情者消息称，作为目前最大一笔资产处置交易，瑞信接近完成出售总部设在纽约的证券化产品部门。该业务有两批竞购者，一批是包括“债王”格罗斯创立的基金公司PIMCO和私募股权公司Apollo Global Management在内的财团，另一批是由投资机构Centerbridge Partners和寿险及再保险公司Martello Re Ltd．联手。

各界目前尚不清楚竞购成功的一方会收购所有证券化资产业务，还是只会收购多数股份。但无论怎样，这都是瑞信自救的重要进展。证券化产品业务部门一直都是瑞信的“现金牛”，出售后能给瑞信提供更多现金收益，并释放保证金等监管要求缴纳的资本。

此外，瑞信10月7日宣布，将以大约30亿瑞郎的现金回购部分运营公司（OpCo）的高级债务证券。有业内人士对第一财经记者表示，瑞信似乎是希望在改革重组之前管理负债。

具体而言，瑞信称正在对8项以欧元或英镑计价的高级债务证券进行现金要约回购，总价值高达10亿欧元。同时，瑞信还宣布了一项现金回购要约，涉及12项美元计价的高级债务证券，总价值约达2亿美元。

“这些交易与我们积极管理整体负债构成和优化利息支出的做法一致，同时也让我们能够把握市场有利条件，用有吸引力的价格回购债务。”瑞信在回复第一财经的邮件中表示。

作为瑞士第二大银行，瑞信一直以来以财富管理、投行、资产管理方面为优势，也有望成为内地第三家外资全资控股券商。瑞信表示，自身拥有近1000亿美元的资本缓冲，并预计在今年余下的时间最优质股权资本占比为13%~14%。

今年以来，瑞信高层变动频频。据外媒10月4日报道，瑞信董事总经理、中国市场负责人Luke Chiu已从该行辞职。瑞信董事兼中国团队负责人Nelson Hui也已辞职，辞职的还有两名客户关系经理。瑞信香港团队董事Steven Lau几周前已辞职，将加入竞争对手公司。上月，另外两名高级别私人银行家辞职。亦有瑞信私人银行人士对记者表示，今年私行业务整体并不乐观。

业绩电话会成关键

瑞信计划在10月27日（星期四）开盘前公布第三季度业绩。管理层将于当日06：45~11：45（欧洲夏时令）召开电话会议。

瑞信预期录得收入40亿瑞士法郎，较2021年同期下降27%。同时，税前亏损预期达到5599万瑞士法郎，而去年同期银行盈利10亿瑞士法郎。

部分分析师认为，瑞信可能寻求增资为重组提供资金，从而赢回投资者信心。瑞信已出售部分资产，目前正在为苏黎世一家豪华酒店寻找买家。不过市场对出售资产筹集的资金是否充足存疑，或求助投资者注资。

据估计，运营重组、满足监管要求和应对未知波动所需的资金缺口高达40亿至90亿瑞士法郎。据悉，沙特和阿布扎比主权基金已趁瑞信估值低迷之际接触该银行。

“最近几周空头头寸将激增，已增长四倍。标普全球市场财智（S P Global Market Intelligence）显示，自市场开始质疑其财务健康状态后，瑞信股票的卖空比例在短短几周时间内从3%~4%区间上涨至15.9%。”嘉盛集团资深分析师辛可塔（Fiona Cincotta）告诉记者，瑞信本月初股价再度下探新低至3.7美元。尽管股价随后反弹并突破20日均线，达到4美元，但交投价仍低于下降轨道和50天均线。

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