平安基金神爱前：专注本原 做一个纯粹的投资人

◎记者 何漪

“今年以来市场波动加大，平安提醒自己做投资要更加纯粹，基金要专注于投资本原，神爱与持有人共担风险与收益，前专不负所托。注本”平安基金权益投资中心投资执行总经理神爱前近日在接受采访时表示。个纯

神爱前从事证券研究、投资投资12年，平安其中从事投资管理已6年，基金积累了丰富的神爱投资经验，给基金持有人带来较好的前专投资回报。截至9月30日，注本神爱前管理的个纯平安策略先锋混合、平安转型创新混合A近3年净值增长率分别达到182.30%、投资175.18%。平安

“面对市场震荡调整，要立足中长期确定性收益，淡化短期波动。”神爱前表示，市场中长期底部已确立，将重点关注海上风电、军工、半导体、汽车零部件、消费复苏等领域。

投资的本原是业绩增长

在投资实践中，神爱前将短期PEG（市盈率相对盈利增长比率）定价方式与中长期DCF（自由现金流折现）定价方式相结合，较好融合了成长投资和价值投资的理念。

在神爱前看来，投资的本原是追求业绩增长，要从经济周期、产业周期、业绩周期、估值周期四个维度进行审视和比较，选出优质行业，然后根据业绩增长、估值性价比、抗风险能力、渗透率等指标进行布局。

“投资是比较指标的过程。”神爱前表示，其选股有三个指标维度：一是通过产业趋势分析业绩增长情况，考察公司的收益能力；二是研究公司竞争力和商业模式，了解公司中长期抗风险能力；三是分析估值合理性，选取未来收益空间更大的个股。

组合配置均衡分散

组合管理上，神爱前采用均衡配置的方式来控制单一方向的投资风险。神爱前通常选择4到6个细分行业进行投资，并动态调整行业持仓比例，将前十大重仓股的仓位比例控制在40%左右。

神爱前表示：“正确的行业配置，会给基金组合带来一定的进攻性。”

谈及投资风险，神爱前表示，主要通过调整组合结构来应对三方面风险：一是系统性风险。分析市场环境变化，主动从系统来源上做好对冲准备工作；二是个股风险。重视对业绩风险的前瞻性预判，观察公司的业绩周期，控制不同周期阶段的投资比例；三是估值风险。运用估值比较体系，降低估值偏离过大的行业及公司比例。

明年市场环境会更好

神爱前对明年的市场环境表示乐观。他认为，从外部看，美联储加息进入尾声，这将大幅降低外部因素对市场的影响。从内部看，伴随各项稳增长政策的逐步落地，经济将保持稳步复苏态势。

神爱前表示，明年的市场环境会更好，当前估值处于偏低位置，基本确定了中长期底部，未来市场可能回到阶段性的多条主线并行发展的局面。

展望明年市场，神爱前看好海上风电、军工、汽车零部件等领域的投资机会。

神爱前认为，海上风电正步入平价周期，产业加速发展周期即将到来，较快的业绩增速有望带来可观的盈利，看好海缆、桩基、塔筒等细分领域投资机会。

军工是神爱前看好的中长期投资方向之一。基于产业链补短板、耗材周期短等因素，高精尖材料、无人机等领域具有不错的投资机会。

汽车零配件方面，神爱前认为，整车国产化带动供应链本土化发展，同时智能化创新仍处于渗透率快速发展时期。整车竞争加剧有利于零部件的差异化创新，行业具有中长期确定性机会。

神爱前表示，光伏新型电池片、消费复苏、中药也存在不错的投资机会。

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